• A

  O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 15% e o retorno sobre o ativo (ROA) de 4,8% são suficientes para concluir que a empresa é eficiente, pois esses indicadores capturam o desempenho operacional e ignoram eventos não recorrentes.

• B

  O ROE de 15% supera o custo de oportunidade do capital próprio, mas, como o lucro líquido contém itens não recorrentes (reversão de provisão e ganho não operacional) e despesas financeiras, o indicador deve ser ajustado para refletir a rentabilidade recorrente, o que evidencia uma limitação da análise por indicadores.

• C

  A margem líquida de 12% e o giro do ativo de 0,4 vez permitem afirmar que a rentabilidade da empresa decorre exclusivamente da eficiência operacional, pois a análise por indicadores elimina distorções causadas por eventos extraordinários.

• D

  O ROA de 4,8% é superior ao ROE de 15% quando se considera o efeito da alavancagem financeira, o que demonstra que a empresa utiliza capital de terceiros de forma prejudicial, sendo esse o principal limite da análise por indicadores.

• E

  Como o lucro líquido inclui a variação cambial passiva e as despesas financeiras, o ROE de 15% está subavaliado; logo, a análise por indicadores é imune a manipulações contábeis e dispensa ajustes para itens não recorrentes.

Atalhos: A–E marca · Shift+letra corta · Enter confirma