A empresa Alfa S.A. está avaliando a viabilidade de um projeto de expansão cujo investimento inicial é de R$ 500.000,00. O projeto promete gerar fluxos de caixa anuais de R$ 200.000,00 durante 4 anos. A taxa mínima de atratividade (TMA) da empresa é de 12% ao ano. O analista financeiro, ao calcular o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR), obteve os seguintes resultados:

• VPL = R$ 107.400,00 (aproximadamente)
• TIR = 21,86% ao ano (aproximadamente)

Com base nessas informações, avalie as afirmativas a seguir:

I. Como a TIR é maior que a TMA, o projeto é economicamente viável, e o VPL positivo confirma essa conclusão.

II. Se a TMA fosse de 25% ao ano, o VPL seria negativo, mas a TIR permaneceria a mesma, pois ela não depende da TMA.

III. A TIR de 21,86% ao ano significa que, se a empresa obtivesse um empréstimo a essa taxa para financiar integralmente o projeto, o lucro seria nulo, pois a TIR iguala o VPL a zero.

IV. O VPL de R$ 107.400,00 indica que o projeto gera um retorno adicional de 21,86% sobre o investimento inicial, acima da TMA.

Está correto o que se afirma em: