Uma empresa de consultoria financeira está analisando a viabilidade de um projeto de investimento e precisa calcular a taxa real de retorno. Para isso, contratou um analista que levantou os seguintes dados:

• O projeto exige um investimento inicial de R$ 500.000,00.
• Os fluxos de caixa líquidos esperados ao final de cada um dos próximos três anos são, respectivamente, R$ 200.000,00, R$ 250.000,00 e R$ 300.000,00.
• A taxa de juros nominal anual praticada no mercado é de 12%.
• A inflação acumulada no período de três anos é de 15%.

Com base nessas informações, a taxa real anual de retorno do projeto, considerando o método da taxa interna de retorno real (TIR real), é aproximadamente: