A Secretaria de Fazenda Nacional (SEFAZ-Nacional) está avaliando a viabilidade de um projeto de modernização tecnológica com as seguintes características:

• Investimento inicial: R$ 10.000.000,00
• Vida útil: 5 anos
• Fluxos de caixa anuais esperados (em R$ milhões): 3,0; 4,0; 5,0; 4,0; 3,0
• Taxa mínima de atratividade (TMA): 12% ao ano
• O projeto pode ser abandonado ao final de cada ano, com valor de revenda (em R$ milhões) de: 7,0; 5,0; 3,0; 1,0; 0,0

Considere que a decisão de abandono pode ser tomada anualmente, após a realização do fluxo de caixa daquele ano, e que o valor de revenda é recebido imediatamente após a decisão. Utilizando a abordagem de opções reais, o valor presente líquido (VPL) do projeto, incluindo a opção de abandono, é aproximadamente: