Um analista de investimentos está avaliando dois títulos de renda fixa com características distintas, ambos com valor nominal de R$ 1.000,00 e pagamento de cupons anuais. O Título A possui prazo de 5 anos, taxa de cupom de 8% ao ano e yield to maturity (YTM) de 8% ao ano. O Título B possui prazo de 10 anos, taxa de cupom de 6% ao ano e YTM de 8% ao ano. Considere que a estrutura a termo da taxa de juros (ETTJ) é plana e igual a 8% ao ano para todos os vencimentos. Com base nos conceitos de duration e convexidade, avalie as afirmativas a seguir:

I. A duration de Macaulay do Título A é igual a 5 anos, pois seu cupom é igual à YTM.

II. A duration modificada do Título B é maior que a do Título A, indicando maior sensibilidade do preço de B a variações na taxa de juros.

III. A convexidade do Título B é maior que a do Título A, o que implica que, para um mesmo aumento na taxa de juros, a queda percentual no preço de B será menor do que a queda percentual no preço de A, considerando apenas o efeito de segunda ordem.

IV. Se a taxa de juros de mercado aumentar instantaneamente para 9% ao ano, o preço do Título A cairá mais de 4%, enquanto o preço do Título B cairá menos de 4%, devido à maior convexidade de B.

Está correto o que se afirma em: