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Uma sociedade empresária analisa dois projetos mutuamente excludentes, Alfa e Beta, cujos fluxos de caixa livres (em milhares de reais) estão representados a seguir. A taxa mínima de atratividade (TMA) da empresa é de 12% ao ano e o custo de capital próprio é de 15% ao ano.
O diretor financeiro afirma que, como os projetos têm escalas diferentes, a decisão deve considerar a taxa interna de retorno incremental (TIR incremental) entre eles. O controller, por sua vez, sustenta que o valor presente líquido (VPL) já incorpora essa informação e que a TIR incremental só é relevante quando há mais de uma inversão de sinal no fluxo incremental.
Considerando exclusivamente os dados apresentados e as técnicas de análise de investimentos, a decisão correta e sua justificativa são:
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