A empresa Alfa S.A. estuda a viabilidade de um projeto de expansão. O investimento inicial é de R$ 500.000,00, e espera-se que o projeto gere fluxos de caixa anuais de R$ 200.000,00 durante 4 anos. A taxa mínima de atratividade (TMA) da empresa é de 12% ao ano. Um analista financeiro calculou o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR) do projeto, mas cometeu um erro conceitual. Ele afirmou: 'Como a TIR do projeto é de aproximadamente 21,86% ao ano, superior à TMA, o projeto é viável. Além disso, se a TMA fosse de 25% ao ano, o VPL seria positivo, pois a TIR permaneceria a mesma.'

Considerando os conceitos de Matemática Financeira, avalie as afirmativas a seguir:

• I. O erro do analista está em afirmar que a TIR permanece a mesma quando a TMA varia, pois a TIR depende exclusivamente dos fluxos de caixa do projeto e não da TMA.
• II. Se a TMA fosse de 25% ao ano, o VPL seria negativo, pois a TIR de 21,86% é inferior a 25%.
• III. O projeto é viável tanto pela TIR quanto pelo VPL, pois a TIR supera a TMA de 12% e o VPL é positivo.
• IV. A TIR é a taxa que zera o VPL; portanto, se a TMA for igual à TIR, o VPL será nulo.

Está correto o que se afirma em: