Um analista do IP Nacional precisa projetar a massa de segurados ativos de um regime próprio de previdência social para os próximos 10 anos. Ele dispõe de uma série histórica trimestral de 40 observações (2005T1 a 2014T4) e suspeita que a série apresenta quebra estrutural em 2010T1, quando houve uma reforma administrativa que alterou o fluxo de novas admissões. Para lidar com essa quebra, ele decide estimar um modelo de regressão com variável dummy de intercepto e inclinação, além de termos autorregressivos e de média móvel, conforme a especificação:

y_t = β₀ + β₁D_t + β₂t + β₃(D_t·t) + φ₁y_t-1 + θ₁ε_t-1 + ε_t

em que D_t = 1 se t ≥ 2010T1 e 0 caso contrário; t é uma tendência determinística; ε_t é ruído branco. Após estimar o modelo, o analista obtém os seguintes resultados (erros-padrão entre parênteses):

• β₀ = 1000 (200)
• β₁ = -300 (150)
• β₂ = 20 (5)
• β₃ = 10 (4)
• φ₁ = 0,5 (0,1)
• θ₁ = 0,3 (0,1)

Além disso, o teste de Chow para quebra estrutural em 2010T1 apresentou estatística F = 8,5 (p-valor = 0,001). O analista também verificou que os resíduos do modelo não apresentam autocorrelação serial significativa (teste de Ljung-Box com p-valor = 0,20) e são homocedásticos (teste de White com p-valor = 0,15).

Com base nessas informações e considerando que o objetivo é realizar projeções condicionais para os próximos 10 anos, assinale a alternativa que apresenta a interpretação incorreta sobre o modelo e suas implicações para a projeção da massa de segurados.