• A

  O primeiro analista está correto: como a política fiscal é financiada por títulos, a curva LM não se desloca e, portanto, a renda de equilíbrio aumenta exatamente pelo deslocamento horizontal da IS, independentemente dos parâmetros b, k e h.

• B

  O segundo analista está correto ao afirmar que o efeito sobre Y é máximo no caso clássico (h tendendo a zero), pois, nesse caso, a LM é horizontal e a política fiscal é plenamente eficaz; entretanto, erra ao dizer que o efeito pode ser nulo na armadilha da liquidez, pois, com h tendendo ao infinito, a LM é vertical e o multiplicador keynesiano é máximo.

• C

  O primeiro analista está incorreto porque, com oferta monetária nominal constante e P fixo, a expansão fiscal eleva a taxa de juros e reduz o investimento privado (efeito crowding-out), de modo que o aumento da renda é menor que o deslocamento horizontal da IS; o segundo analista acerta ao condicionar o resultado à inclinação da LM, mas erra ao afirmar que o efeito é máximo no caso clássico, pois, com h tendendo a zero, a LM é vertical e o crowding-out é total, anulando o efeito sobre Y.

• D

  Ambos os analistas estão corretos em suas conclusões: o primeiro, porque a emissão de títulos não afeta a LM; o segundo, porque, na armadilha da liquidez, a LM é vertical e a política fiscal é ineficaz, enquanto, no caso clássico, a LM é horizontal e a política fiscal é plenamente eficaz.

• E

  O segundo analista está correto em sua conclusão final, pois, no caso clássico (h tendendo a zero), a LM é vertical e a política fiscal é totalmente eficaz, elevando Y no mesmo montante do deslocamento da IS; já na armadilha da liquidez (h tendendo ao infinito), a LM é horizontal e a política fiscal é ineficaz, pois o multiplicador keynesiano se anula.

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